16-11-2010 - Europeanen laten geld nog niet rollen

De grootste economieën van het eurogebied tonen nog altijd grote verschillen. Alleen in Nederland en Duitsland verbetert de arbeidsmarkt. En consumenten houden de hand op de knip. Nu de groei van de wereldhandel afneemt, is juist de particuliere consumptie hard nodig om de economie op gang te houden.

Herstel in Nederland
Consumenten laten zich niet ontmoedigen door de stevige bezuinigingsagenda van het nieuwe kabinet.
Het consumentenvertrouwen nam in oktober toe en de consumptie van vooral duurzame goederen steeg in augustus –nog voor het nieuwe kabinet aantrad- fors. De werkloosheid daalde opnieuw in september. Zowel de werkgelegenheid als het arbeidsaanbod nam flink toe. Ondanks de zwakkere wereldhandelsgroei werd er in augustus meer uitgevoerd dan in juli.

Teleurstellende Duitse bestedingen
Consumenten houden de hand op de knip terwijl de arbeidsdynamiek verbetert. Door het snelle economische herstel zou de Duitse overheid haar 3% tekortnorm een jaar eerder kunnen halen (2011). Het producentenvertrouwen wijst op robuuste groei van de industriële productie, maar de mondiale groeiterugval is niet te ontwijken.

Consumptie Fransen doet groei goed
Ondanks vele stakingen is de kogel door de kerk voor wat betreft de pensioenhervormingen. De invloed hiervan op het sentiment van produ¬centen en consumenten lijkt beperkt. Wij ver¬wach¬ten zelfs dat de consumptie flink zal aantrekken totdat de bezuinigingsmaatregelen begin 2011 van start gaan. Aangezien de import sinds het derde kwartaal harder stijgt dan de export, is de bestedings¬impuls van de Fran¬se consumenten hard nodig.

Gemengd Italiaans beeld
Het lopende kwartaal kende voor zowel de industriële productie als de uitvoer een zwakke start, maar vervolgde aan beide fronten sterk en kan met een –zij het onverwacht– sterk kwartaalslot zelfs nog een lichte groeiversnelling (0,5%) van het Bruto Binnenlands Product generen. De binnenlandse dynamiek blijft echter zwak. Het vertrouwen in de dienstensector viel terug en de werkgelegenheidsverwachtingen in deze arbeidsintensieve branche kalven verder af.

Bloedvergieten op Spaanse arbeidsmarkt
De toegenomen krimp van de werkgelegenheid in het derde kwartaal laat zien dat het econo-misch herstel in Spanje geen stand heeft gehouden. De werk¬loosheid bereikte in september 20,8% en is hard op weg naar de 5 miljoen mensen. De slechte arbeidsmarkt zorgt er -met vele andere factoren- voor dat de particuliere consumptie in het derde kwartaal waarschijnlijk daalde en ook de komende tijd niet zal herstellen.